Por Nell Mackenzie – Escrito por Nell Mackenzie
Retificação feita em 2 de agosto em uma notícia de Londres da Reuters, que esclarece a expressão ‘queres para’ em vez de ‘hit by’ no título, e também destaca que o percentual de 15% mencionado no parágrafo 2 se refere àqueles interessados em aumentar sua exposição a estratégias multi-manager.
De acordo com um relatório do Goldman Sachs visto pela Reuters, houve uma redução na demanda dos investidores por fundos de hedge multi-estratégia mais caros, apesar de mais investidores estarem planejando incorporar esses fundos em suas carteiras.
De acordo com um estudo realizado pela Goldman Sachs com mais de 300 investidores, como escritórios familiares, fundos soberanos e regimes de pensão, apenas 15% demonstraram interesse em ampliar sua participação em estratégias multi-gerenciadoras que incluem taxas de passagem, nas quais o fundo de cobertura repassa seus custos.
Segundo o Goldman Sachs, houve uma redução na proporção de investidores dispostos a arcar com as taxas adicionais deste ano em comparação com o ano passado, quando era de cerca de 20%.
Segundo um relatório anterior do Barclays, os principais fundos de hedge multi-gerenciadores estão atualmente recebendo mais da metade dos lucros como taxas, o que resulta em um retorno médio de 42% para os investidores após a dedução de despesas e taxas de desempenho.
“Se os custos de transação reduzem o tamanho da refeição, como investidor, é preciso avaliar se a refeição ainda é satisfatória o bastante ou se é de tanta qualidade que se pode aceitar uma refeição menor. É quando se tem uma refeição pequena e não tão generosa que o cozinheiro enfrenta um problema!”, explicou Harald Berlinicke, sócio da Sarnia Asset Management.
Estes fundos de investimento alternativo experimentaram um aumento significativo nos fluxos de capital durante o primeiro semestre do ano, representando 1,5% dos ativos totais sob gestão. Os fluxos líquidos globais foram de aproximadamente 1,1% dos ativos sob gestão em diversas estratégias, com exceção dos investimentos sistemáticos, que registraram fluxos positivos.
“Até o momento em 2024, a dinâmica dos fluxos tem se mostrado desafiadora”, afirmou o relatório da Goldman.
Goldman afirmou que doações e fundações poderiam ter transferido recursos para financiar outras partes de um portfólio investido em mercados privados.
A pesquisa revelou que, a partir de 2020, mais investidores pretendiam incluir fundos de cobertura em suas carteiras, em comparação com anos anteriores.
Os fundos de Hedge superaram o crédito privado pela primeira vez como a classe de ativos mais popular em geral. O aumento da proporção de investidores interessados em reduzir sua exposição a essa estratégia, na qual empresas obtêm empréstimos diretamente de fundos especializados, sem a participação de bancos ou do mercado de obrigações, quase dobrou de 6% para 11% em 2023, de acordo com informações do banco.
A maioria dos investidores que a Goldman pesquisou e que estavam interessados em aumentar os investimentos em opções alternativas não alteraram suas opiniões em comparação com uma pesquisa anterior realizada pelo banco em 2023. A exceção foi uma significativa redução no interesse por fundos que investem exclusivamente em títulos de longo prazo.
O entusiasmo dos clientes em relação aos fundos de hedge atingiu o seu nível mais alto desde 2020, com mais de 85% dos investidores do Goldman Sachs relatando que o desempenho de suas carteiras de fundos de hedge superou ou atendeu às expectativas para este ano, em comparação com 67% em 2023.
“Devido aos bons retornos deste ano, o setor multi-estratégia está longe de ser afetado por qualquer crise”, afirmou Jon Caplis, CEO da empresa de pesquisa de fundos de hedge PivotalPath.
Os fundos de investimento de estratégia diversificada monitorados pela PivotalPath apresentaram um retorno superior a 6% até junho.
“Caplis afirmou que atualmente observamos uma maior diferença de desempenho entre os principais concorrentes de diferentes níveis hierárquicos, em comparação com aqueles que aspiram a ocupar uma posição de destaque, mas enfrentam dificuldades relacionadas à expansão e à aquisição de talentos.”